“新经济血液”再度沸腾！沉寂多年的稀有金属
近年来，稀有金属板块结束长期沉寂，呈现显著上涨态势。截至2025年7月28日，稀有金属ETF基金（561800）跟踪的CS稀金属指数（930632）年内最高涨幅达35.12%。该板块重新获得市场关注，主要源于在需求保持增长的背景下，供给侧出现结构性变化，推动多个稀有金属品种价格企稳回升。
稀有金属作为“新经济的血液”，是指在自然界中含量较少、应用量不大但具有极高战略价值的金属资源，广泛应用于新能源、军工、高端装备、航空航天及半导体等关键领域。我国在全球稀有金属供应链中占据重要地位，近年来在地缘政治不确定性加大的背景下，逐步加强对部分稀有金属品种的出口管制。
以权重品种稀土为例，其供给侧出现明显收紧趋势。自2023年起，我国对稀土产业链实施严格管控，不仅限制中重稀土出口，还将境外进口的稀土矿产品纳入冶炼分离指标管理。2024年第二批稀土开采及冶炼分离总量控制指标增速已出现放缓，而2025年第一批配额尚未下达，反映出供应端持续收紧的政策导向。
需求方面，稀土下游主要应用领域如新能源汽车、风电等保持稳健增长，同时人形机器人、低空经济等新兴产业快速发展，进一步拓展了稀土需求的想象空间。在供需格局持续优化的推动下，稀土价格显著上涨，氧化镨钕均价从2025年4月底的41.2万元/吨上涨至53.1万元/吨，带动相关上市公司业绩实现边际改善。
下表列出了稀有金属ETF基金（561800）的跟踪的CS稀金属指数（930632）成分涉及到的细分方向、权重及其对应应用领域。
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细分稀有金属 |
指数权重 |
应用领域 |
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锂 |
32.68% |
动力电池、储能、消费电子等 |
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稀土 |
30.70% |
新能源汽车、风电、军工及航空航天等 |
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钴 |
6.80% |
动力电池、航空发动机 |
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钼 |
9.41% |
优特钢、不锈钢 |
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钛 |
6.92% |
钛白粉、钛材 |
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铟 |
4.94% |
ITO 靶材、液晶显示器、触摸屏 |
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钨 |
4.79% |
切削工具、火箭 |
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锗 |
1.40% |
半导体、太阳能电池、光纤通讯 |
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锆 |
1.68% |
管道、换热器、核反应堆等 |
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钽 |
0.67% |
平板显示、光伏薄膜、半导体化合物 |
综上，稀有金属板块的复苏，本质是在战略资源地位提升、供给持续受限、需求稳健增长三重因素共同作用下的价值重估。
